Shell betaalt geen cent voor zijn CO2-uitstoot, blijkt uit dit onderzoek. De grote opwarmer ontsnapt aan de tucht van het Europese klimaatbeleid. Door slim te speculeren op de Europese markt voor emissierechten houdt Shell zelfs geld over. De grootste olie- en gasproducent van Europa heeft sinds 2005 enorme hoeveelheden emissierechten gekocht en met winst doorverkocht aan andere bedrijven. Het bedrijf dat weinig doet om zijn uitstoot te verminderen, verdient dus aan de belangrijkste klimaatmaatregel die de Europese Unie de laatste twintig jaar heeft genomen. De uitstoot van Shell is sinds de oprichting van het Europese Emissiehandelsysteem (ETS), nauwelijks verminderd. Per saldo blijkt Shell geld te hebben verdiend in plaats van voor de vervuiling te betalen.
De journalisten hebben alle transacties van Shell binnen het ETS geanalyseerd, vanaf het oprichtingsjaar (2005) tot het recentste jaar waarover data beschikbaar waren (2020). Het concern verhandelde in die periode vier miljard emissierechten en was daarmee een van de allergrootste spelers op de Europese koolstofmarkt. De gegevens over de transacties kregen ze van de Europese Commissie, die bedrijven verplicht hun transacties te registreren, en van de European Energy Exchange (EEX) in Leipzig, dat het alleenrecht heeft om emissierechten te veilen. Gegevens over de koolstofprijs kwamen van we Trading Economics, een bedrijf in Lissabon dat de financiële markten in de gaten houdt. De conclusie dat Shell per saldo aan de emissiehandel heeft verdiend, is vervolgens het resultaat van een relatief eenvoudige rekensom.
